(Taiwan, ROC) --- Dalam waktu terakhir, harga emas telah mencetak rekor tertinggi baru, dengan pembeli cukup beragam, meliputi investor, beberapa bank sentral negara, bahkan pelanggan Costco.
Laporan media menyatakan bahwa, menurut estimasi, penjualan batangan emas di Costco AS saja dapat mencapai lebih dari US$100 juta per bulan.
Pada hari Kamis minggu ini (11/4), harga spot emas di sesi New York sempat mencapai puncaknya di US$2.377,75 per ounce, mencetak rekor tertinggi baru, dan telah mengalami kenaikan kumulatif lebih dari 15% sejak awal tahun, melampaui kenaikan sepanjang tahun 2023 yang sebesar 13%.
Yang menarik, emas yang biasanya dianggap sebagai aset safe haven, mengapa kenaikannya tahun ini begitu tajam? Saat ini, informasi pasar sangat beragam, tetapi secara umum dapat dilihat adanya tiga faktor utama.
圖/財訊
Faktor Pertama: Ekspektasi Penurunan Suku Bunga oleh Fed
Pertama-tama, harga emas sering kali memiliki hubungan terbalik dengan suku bunga. Dengan asumsi bahwa suku bunga menurun, ini pasti akan mempengaruhi daya tarik dari aset berpendapatan tetap seperti obligasi.
Sebaliknya, emas yang memiliki sifat "menjaga nilai" cenderung mendapatkan favoritisme dari investor.
Oleh karena itu, ketika pasar mengantisipasi bahwa Federal Reserve (Fed) akan mulai menurunkan suku bunga pada bulan Juni, suasana yang merangsang kenaikan harga emas mulai terbentuk.
Joseph Cavatoni, seorang strategis pasar Amerika Utara dari World Gold Council, dalam wawancara dengan CNBC, menyatakan alasan di balik kenaikan harga emas adalah karena banyak investor mendapat kepercayaan dari berita bahwa Fed akan menurunkan suku bunga.
Penting untuk dicatat bahwa pada hari Rabu minggu ini, Departemen Tenaga Kerja Amerika Serikat merilis Indeks Harga Konsumen (CPI) untuk bulan Maret, dengan tingkat pertumbuhan tahunan mencapai 3.5%, lebih tinggi dari ekspektasi pasar dan merupakan yang tertinggi dalam enam bulan terakhir, menunjukkan bahwa inflasi masih sangat kuat, dan waktu penurunan suku bunga oleh Fed mungkin akan ditunda.
Hal tersebut seketika memadamkan ekspektasi penurunan suku bunga pada bulan Juni oleh investor, dan harga emas pun merespons dengan turun.
Namun, kemarin Amerika Serikat mengumumkan Indeks Harga Produsen (PPI) untuk bulan Maret, yang sedikit lebih rendah dari ekspektasi luar, meredakan kekhawatiran investor tentang kesulitan dalam menurunkan inflasi, dan harga emas kembali memulihkan posisinya dan mencapai rekor baru.
Dari ini, dapat dilihat bahwa tren harga emas saat ini sangat sensitif terhadap arah kebijakan Fed, dan akan bereaksi terhadap setiap perubahan data ekonomi.
圖/鉅亨網
Faktor Kedua: Ketegangan Geopolitik Mendorong Permintaan Aset Aman
Selanjutnya, terus-menerusnya ketegangan geopolitik juga memberikan dukungan kepada emas, yang dikenal sebagai aset safe haven.
Perang Rusia-Ukraina yang berkepanjangan memicu langkah-langkah responsif. Pada awal April, Presiden Ukraina Volodymyr Zelenskyy menandatangani undang-undang yang menurunkan usia wajib militer dari 27 tahun menjadi 25 tahun, guna memperluas jumlah pasukan yang bisa dikerahkan ke medan perang.
Di sisi lain, terdapat risiko eskalasi konflik di perang antara Israel dan Hamas. Setelah serangan udara Israel terhadap kedutaan besar Iran di Suriah, Iran segera mengeluarkan ancaman balasan, menyatakan akan melancarkan 'serangan signifikan'. Sementara itu, Presiden Amerika Serikat Joe Biden menekankan bahwa ia akan "mengerahkan segala upaya untuk menjaga keamanan Israel."
Laporan analisis komoditas dari ING Group menunjukkan bahwa, dipicu oleh risiko geopolitik serta faktor ketidakpastian lainnya seperti pemilihan presiden Amerika Serikat di akhir tahun, membuat permintaan terhadap aset aman meningkat, yang mana diperkirakan akan terus menyediakan dukungan bagi harga emas.
圖/關鍵評論網
Faktor Ketiga: Diversifikasi Alokasi Aset oleh Beberapa Bank Sentral Negara
Faktor ketiga ini juga berkaitan dengan risiko geopolitik, tetapi berfokus pada alokasi aset oleh bank sentral berbagai negara. UBS baru-baru ini merilis laporan penelitian terbaru, menyatakan bahwa ketidakpastian yang disebabkan oleh geopolitik membuat beberapa bank sentral cenderung untuk 'diversifikasi' alokasi aset mereka dengan membeli lebih banyak emas.
Laporan dari J.P. Morgan bulan lalu menunjukkan bahwa negara-negara yang tidak berkeinginan untuk bersekutu dengan Amerika Serikat mungkin akan mengumpulkan emas sebagai cara untuk 'menghindari dolar', sehingga mengurangi kerentanan mereka terhadap sanksi ekonomi.
Per Maret tahun ini, Bank Rakyat Tiongkok telah membeli emas selama 17 bulan berturut-turut. Selain itu, bank sentral negara-negara lain seperti India dan Turki juga menunjukkan peningkatan terhadap kepemilikan emas.
Selain itu, menurut pengamatan dari Capital Economics, dalam situasi di mana kinerja sektor real estat dan pasar saham lesu, minat investor Tiongkok terhadap emas justru meningkat.
Secara keseluruhan, meskipun ada banyak kebisingan di pasar, tetapi arah kebijakan Fed, serta permintaan aset aman yang didorong oleh risiko geopolitik, akan mempengaruhi pergerakan harga emas. Perubahan selanjutnya patut untuk terus diperhatikan.